2023年8月25日,中环新能源控股集团有限公司(1735.HK,以下简称“中环新能源”)发布了2023年中期业绩。

数据显示,2023年上半年,中环新能源实现了令人瞩目的业绩增长。营收达16.6亿港元,同比增长193.6%;营业利润达到6,657万港元,同比增长382%;净利润为2,412港万元,同比增长277.3%。这一成绩主要归功于中环新能源新建的凤台光伏项目2GW组件一期竣工投产。2023年上半年,中环新能源新增的新能源及EPC业务板块收入约为6.721亿元,占总营收比重超过40%。如果将绿色低碳业务中的光伏面板材料也计算在内,这一比重将突破50%。


(资料图)

除了盈利能力的突出表现,中环新能源也取得了其他指标的显著增长。2023年上半年,其总资产约24.7亿港元,同比增长65.6%;净资产约13亿元,同比增长588.8%。这主要是由于凤台项目2GW一期建设项目竣工所致。与此同时,资产负债率也从2022年12月31日时点的87.4%下降至47.5%,降幅达45.6%;流动比率由1.3升至2.1,企业的偿债能力得到了大幅提升。

中环新能源的实际控制人安徽中环控股创立于2004年,曾主营绿色建筑建材业务,更名前名为“中环控股”。2019年,公司在香港联交所上市,此后股价持续攀升,稳步前行。多年耕耘,中环新能源今已发展为一个涵盖五大业务线的集团:绿色低碳工程、健康医疗、餐饮供应链、智能物流和新能源及EPC。2023年5月,中环控股正式蜕变为“中环新能源”。今年上半年,公司新能源业务资产已突破17.7亿元,在五大业务线中贡献占比超过70%,充分显示中环新能源全力进军绿色新能源领域的坚定战略。

行业机遇:全球碳中和与平价经济驱动光伏高速增长

在全球碳中和和光伏平价的双重推动下,光伏发电正迎来爆发式增长。其巨大的装机规模将引领产业发展,同时也为中环新能源转型后的发展提供了广阔的市场空间。

从需求角度看,在全球气候变暖和化石能源枯竭的背景下,全球各国纷纷承诺发展可再生能源,实现“碳中和”已成为共识。我国在2020年提出了“双碳”目标,力图在2030年前实现二氧化碳排放峰值,争取在2060年前实现碳中和。欧盟27个成员国也在2020年12月达成一致,计划到2050年实现“碳中和”。此外,日本、韩国、美国等国家也规划在2050年实现碳中和。目前,全球光伏发电量仍然占总发电量的比例较低,拥有巨大的发展潜力。

从供给角度看,凭借技术进步和规模化发展,光伏成本急剧下降。在过去的十年里,全球光伏电站的投资成本下降约79%,度电成本下降约82%。成本下降速度超过其他电力来源,成为全球最具经济性的电源之一。同时,2023年硅材料供应瓶颈得到缓解,这将刺激产业降价,推动需求迅速增长。存量地面电站项目的需求有望迎来爆发式增长。

中环新能源的转型之路:深思熟虑,沉淀铸就成功

早在2007年,中环控股对合肥政府投资京东方的产融结合大为触动,高端制造业一直是贯穿公司的底层逻辑,公司每年将利润的30%用于战略性新兴产业和高端制造业的投资。

在2012年下半年,受欧美国家“双反”政策的影响,中国光伏行业遭受重创,许多光伏企业破产倒闭。中环控股当时参与了一些破产企业的工厂拍卖,但在前期调研的过程中,他们认识到并不是进入光伏行业的最佳时机,只能暂时放缓。然而,正是在这个时候,中环控股开始对新能源光伏行业产生浓厚兴趣,这也是中环控股与新能源产业初次接触的时候。

然而,中环控股与光伏行业的联系真正开始于2015年至2017年,公司在其产业园区开始布局光伏电站,大力推动光伏建筑一体化。这为中环控股提供了深入了解下游电站业务需求的机会,全面掌握整个供应链,并为未来的战略储备奠定了基础。

2018年,531政策宣告光伏平价上网政策的开始,也释放出强烈的补贴退坡信号。光伏产业链价格开始市场化,度电成本以每年20%-30%的速度下降,市场空间逐步扩大,行业发展逐渐理性起来。装机需求从政策驱动向市场驱动转变,为中环控股提供了真正的机遇。

2019年,中环控股在香港上市后,开始集中力量发展光伏建筑一体化,专注于绿色低碳建筑。同时,N型电池市场前景开始明朗,其转换效率和经济价值均优于P型电池,而P型电池面临淘汰。聚焦于N型电池有望实现逆袭,而这正是一个技术切换的契机。

中环控股基于技术引领下定决心转型,同时也因瞄准了从P型电池向N型电池转型的技术风口。在这个关键的时刻,选择布局N型电池能够让技术、设备和供应链轻装上阵,摆脱了承担P型电池产能淘汰风险的包袱。于是,中环控股抓住了机遇,下定决心战略转型,从2020年开始全面进军光伏新能源领域。

总结中环新能源的转型之道,经过多年的沉淀,细心把握行业机遇,深刻认知自身,并非一蹴而就。从最初的沉寂到关键时刻的决策,中环新能源展现出深思熟虑、逻辑清晰的转型过程。中环新能源从绿色建筑领域跨足光伏新能源领域,并迅速取得优异的业绩,不仅是对中环新能源实力和行业优势地位的有力证明,也是对中环新能源成功战略转型的最好佐证。

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