上周行情：2023/8/14 至2023/8/18，上证指数-1.8%，深证成指-3.24%，轻工制造指数+0.54%，在28 个申万行业中排名第2；纺织服装指数+0.7%，在28 个申万行业中排名第1。轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（+0.32%），造纸（+0.33%），文娱用品（-0.59%），家居用品（+1.15%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：纺织制造（+1.35%），服装家纺（+0.86%），饰品（-0.81%）。
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中报业绩跟踪
上周重点中报业绩：1）麒盛科技：2023H1 实现营收15.23 亿元，同比增长6.25%，实现归母净利润1.22 亿元，同比增长24.7%；2）嘉益股份：2023H1实现营业收入6.53 亿元，同比增长42.8%，实现归母净利润1.63 亿元，同比增长88.8%；3）共创草坪：2023H1 实现营业收入12.7 亿元，同比减少3.4%，实现归母净利润2.26 亿元，同比增长8.5%；4）盈趣科技：2023H1 实现营收18.44 亿元，同比下降19.4%；实现归母净利润2.03 亿元，同比下降40.8%；5）新澳股份：2023H1 实现营收23.21 亿元，同比增长9.5%；实现归母净利润2.55 亿元，同比增长5.1%；6）稳健医疗：2023H1 实现营收42.67 亿元，同比下降17.3%；实现归母净利润6.82 亿元，同比下降23.7%；7）华利集团：
2023H1 实现营收92.12 亿元，同比下降6.9%；实现归母净利润14.56 亿元，同比下降6.8%。
本周中报披露前瞻：江山欧派；箭牌家居；乐歌股份；飞亚达；好太太；皮阿诺；尚品宅配；太阳纸业；晨光股份。建议聚焦中报，全年业绩有支撑度的个股。
家居：建议布局长期空间可期，估值水平处于低位标的，推荐【顾家家居】。
7 月房屋竣工面积同比+38.4%，累计同比增长20.8%。7 月家具类社零数据同比+0.1%，较6 月增速放缓1.1pp，且家具社零增速低于总体社零2.5%的增速。
我们认为：1）存量翻新需求的逐步释放有望成为未来家具行业的主流需求，支撑家居需求长期增长；2）家居消费是本轮刺激政策的重要抓手之一，后续随着刺激政策落地，后续需求有望边际改善。进入中报业绩披露期，建议关注基本面扎实、中报业绩确定性较强的低估值标的。【顾家家居】短期订单韧性凸显，下半年外贸加速可期，23PE 16X（TTM-PE 处5Y 均值-0.8*SD）；【欧派家居】行业龙头地位不改，调整后估值优势凸显，23PE 19X（TTMPE 处5Y 均 值-1.1*SD）；【索菲亚】23PE 13X（TTMPE 处5Y 均值-0.5*SD）；【志邦家居】23PE 17X（TTMPE 处5Y 均值+0.2*SD）；【敏华控股】FY24 PE 9X（TTMPE 处5Y 均值-0.6*SD）。
造纸：前期不断提示的【华旺科技】走势坚挺，持续看好；本周文化纸开启新一轮提价，推荐【太阳纸业】。
建议积极布局有独立逻辑、基本面强势的小而美个股，持续关注【华旺科技】。
高端家居装饰纸品类随着国内渗透率提升及出海空间的打开，需求可期。壁垒高、格局好，价格坚挺度高，Q3 开始木浆成本走低，盈利弹性可期。重点关注：
短期量价均超预期，此前不断验证竞争力，长期有望从中国装饰纸龙头走向全球装饰纸龙头的【华旺科技】。此外，文化纸需求较为稳定，浆价企稳震荡后下游结束观望，新一轮提价开启的【太阳纸业】；同时建议关注业绩困境反转的【博汇纸业】【中顺洁柔】。
纸浆及大宗纸价格跟踪：重点关注文化纸新一轮提价。上周阔叶与针叶浆小幅下跌，纸浆延续小幅盘整状态：上周阔叶浆现货价格（-0.12%），针叶浆（-0.63%）。23-24 年阔叶浆新增产能较多，短期看浆厂挺价意愿较强，我们判断下半年纸浆价格将低位盘整。成品纸方面，双胶纸、双铜纸、白卡纸、生活用纸价格周涨跌幅分别为+0.25%、+0.45%、+1.2%、+0.63%。成品纸上轮提价落地情况良好，上周文化纸新一轮提价函发出，提价幅度为200 元/吨。木浆系各纸种此前价格均处于底部区间，浆价企稳及旺季临近共同催化下，纸价逐步回升。
纺织服装：把握制造端大行业小公司的龙头崛起机会和短期库存周期的共振，持续推荐【新澳股份】、【兴业科技】。
品牌服饰：361 度中报业绩符合预期，关注低估值+成长性两条主线。本周361披露中期业绩，H1 收入增长18%，归母净利润增长27.7%，业绩符合预期。
其中电商&童装业务表现亮眼，分别增长38%/33.4%，是收入增量核心来源。
考虑估值水平当前品牌服饰具备性价比，叠加下半年低基数效应显现，建议关注低估值+成长性两条主线：1）港股运动服饰龙头估值底部，考虑赛道长期成长性，叠加下半年经营杠杆释放带来的利润弹性，继续作为当下主推板块，建议关注【特步国际】、【李宁】、【安踏体育】，及哈吉斯成长性持续兑现的【报喜鸟】；2）低估值+高股息条线，推荐社交需求复苏率先受益的男装龙头【海澜之家】。
纺织制造：华利集团Q2 业绩环比改善显著，重点关注景气度修复&自身增长动能强劲标的。华利集团披露中报，23H1 实现营业收入139.31 亿元，同比-8.14%，归母净利润18.79 亿元，同比+3.16%；分季度来看，23Q1/Q2 收入增速分别为-11.23%、-3.87%，归母净利润增速分别为-25.77%、+6.66%，Q2业绩环比改善明显，新客户放量部分对冲老客户去库影响。据我们跟踪，Q2订单层面普遍边际好转，海外客户去库节奏较好，库存水平逐步回归至正常范围，去库进入后半程，行业呈现稳步复苏态势。建议关注自身具有较强增长动能的【兴业科技】：Q2 预告业绩高增超市场预期，汽车皮革业务打开第二增长曲线，下游客户理想、蔚来今年表现亮眼。股权激励描绘中期增长曲线；【新澳股份】：全球毛精纺纱龙头，积极践行宽带战略，有望受益于行业增长与集中度提高。【台华新材】：PA66 具有产业链及客户优势，新产能释放在即成长性突出。
出口链：进入中报业绩验证阶段，嘉益股份业绩超预期。
前期持续提示的嘉益股份中报业绩超预期，上调全年盈利预测至3.86 亿元（前值为3.37 亿元），建议持续关注。同时着眼Q2 业绩及订单边际改善明显，Q3弹性可期的标的：共创草坪、麒盛科技、梦百合、恒林股份等。
风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、测算结果偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。
